一、Q1 核心數(shù)據(jù)：營收 14.46 億美元，庫存天數(shù)增至 219 天
安森美 25Q1 營收 14.46 億美元（同比 - 22%/ 環(huán)比 - 16%），接近指引上限；毛利率 40%（同比 - 5.9pct / 環(huán)比 - 5.3pct）。產(chǎn)能利用率 60%（環(huán)比 + 1%），但 DOI 庫存天數(shù)達 219 天（環(huán)比 + 3 天），渠道庫存 10.1 周，庫存壓力持續(xù)。
二、業(yè)務分化：工業(yè)訂單抗跌，汽車短期承壓
? 部門營收：電源方案部（6.45 億美元，同比 - 26%）、模擬與混合信號部（5.66 億美元，同比 - 19%）、智能感知部（2.34 億美元，同比 - 20%）。
? 下游表現(xiàn)：汽車營收 7.62 億美元（同比 - 25%），受歐洲市場疲軟影響，中國新能源訂單支撐韌性；工業(yè)收入 4 億美元（同比 - 16%），醫(yī)療及國防需求成增長主力。
三、Q2 展望：毛利率或跌破 38%，Q3 迎庫存拐點
25Q2 營收指引 14-15 億美元（中值環(huán)比 + 0.3%），毛利率 36.5%-38.5%（中值環(huán)比 - 2.5%）。因減產(chǎn) 12%，產(chǎn)能利用率或下降，ASP 預計個位數(shù)下滑。公司預計 Q2 庫存見頂，Q3 DOI 開始下降，全年毛利率 37.5%-38%。
四、技術亮點：碳化硅量產(chǎn)提速，Treo 平臺 2026 放量
第四代 SiC MOSFET 技術落地美國車企 750V 車型，2025 下半年量產(chǎn)，近 50% 新車型將采用；向中國 OEM 交付 ADAS 圖像傳感器。Treo 平臺 2025 年利潤率 60%-70%，2026 年營收規(guī)模顯著提升。
億配芯城（ICgoodFind） 關注到安森美在庫存周期調(diào)整中加速技術迭代，碳化硅與 Treo 平臺有望成為下階段增長引擎。如需安森美芯片產(chǎn)品及庫存動態(tài)，可通過億配芯城獲取實時解決方案。
